投资篇

　　美丽中国蕴藏“美丽”商机

　　雾霾笼罩，是危机，也蕴藏商机。据清华大学国情研究院院长胡鞍钢预计，“‘十二五’期间中国绿色投资将达到8万亿元人民币。”除了政府主导的公共投资，社会资本也会将更多的目光转向和节能环保有关的产业。如此巨大的蛋糕着实令人对相关板块未来的走势浮想联翩。

　　市场

　　环保板块前景明朗

　　“环保政策轮番轰炸，环保股的故事怕还只是刚开始。”有股民在股吧里乐呵。

　　据吴晗瑄介绍，2012年清洁技术行业冲入全年VC/PE投资行业的前三位。清科研究中心数据显示，2012年，清洁技术行业共有131起投资事件，涉及总额达10.17亿美元。其中，环保产业的投资案例数61起，投资总额5.26亿美元，占比超过全行业的1/2。仅按“十一五”期间环保产业的年平均增长率15%保守估算，2015年环保产业的总产值将超过8亿美元。

　　“环保产业受益于政府的‘还债’行为，将迎来高速发展。”刘非表示，受益的行业非常广泛，包括节能环保设备制造行业、节能环保产品制造行业、节能环保服务行业、资源循环利用产业、新能源及天然气行业，以及公共事业中的供水、供气、垃圾处理等行业，这些行业长期看均有较大发展空间。

　　“从板块上讲，公共事业中的供水、供气、垃圾处理等行业由于受到环境治理要求和城市化发展的双重压力，同时国家对公共事业建设和升级改造投资巨大，因此个人认为公共事业板块的发展前景相对更好一些。”刘非称。

　　吴晗瑄则表示，“受雾霾天气影响，首先获利的肯定是环保设备板块，如脱硫脱硝、除尘装备市场空间会因此大幅扩容。”据了解，2012年，环保部联合国家发改委完成了对全国重点地区火电厂脱硫脱硝进展的摸底调查，明确了火电脱硝电价补贴调整的现实紧迫性，脱硝电价补贴有望提高到1分/度，将直接为火电厂增收，获得相关订单的企业将率先受益。此外，五大发电集团也与环保部签订了减排责任书，确定重点脱硝改造火电机组装机将达到6800万千瓦。以全国火电机组2100小时的利用时间计算，可带动脱硝装机投资近15亿元。

　　吴晗瑄还指出，污水处理和固废回收及再利用应该也会随着近期水污染问题的集中凸显，进入快速增长期。同时，重金属治理和环境监测对民众及环境的影响也较大，相信未来都是环保主题获利延伸的主要方向。

　　投资

　　以价值投资为主

　　在地方两会期间，有24个省份的两会代表提及空气质量，即近八成的地方两会关注了中东部地区出现的雾霾现象以及该省的生态环境和空气质量问题。因此，业内也极为期待全国两会期间会有环保政策出台。民生证券分析师袁瑶认为，雾霾、地下水污染等一系列环境污染事件后，市场预期全国两会期间将出台系列环保政策，这种预期随着两会召开将逐步加强，板块热度有望延续。

　　同时，袁瑶也提醒投资者，应关注板块短期内估值过高的风险。“目前行业估值已创两年新高，主流公司2013年估值接近30倍，两会后市场必将出现分化。”

　　在刘非看来，环保产业长期收益是一个不争的事实，因此绝不是概念炒作，优质企业具备长期投资价值。但投资者需要注意行业面和证券市场两方面的问题。从行业面来讲，一是要注意受中国经济发展阶段和条件的制约，环保行业虽然长期收益，但并不具备爆发性增长的环境和条件，追求长期价值投资才是正道；二是要注意企业基本面情况，环保行业企业良莠不齐，投资者要注意筛选。从证券市场面来讲，一是概念爆炒是证券市场难以根除的恶习，不要跟风炒作；二是对跨行业投资或产业向环保行业转型的企业要加以注意，因为这种类型的企业行业经验和积累相对较薄弱，风险更大一些。

　　“环保治理是一个长期性行为，相信未来会有更多政策和制度有利于环保产业的发展。”不过，吴晗瑄也表示，虽然短期利好形势不断，但应作为中长期成长性投资对待。“投资者不要盲目追逐概念，而应以价值投资为主，事先了解上市公司的基本层面和业绩状况再作决定。”

　　崔新生则直言，目前国家对于环保产业缺乏战略布局，很多仍停留在炒作概念阶段。政策支持程度或是环保股能否持续发热的关键，如果两会期间政策超预期，板块调整时点或许会晚一些。

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