10月21日，财政部、发改委、外交部、科技部、环保部、农业部和气象局七部委联合发布了《中国清洁发展机制基金管理办法》（以下简称《办法》）。

　　2006年即已成立的清洁发展机制基金，目前已达110亿元的规模。作为中国清洁发展机制基金的首个指导性文件，《办法》对基金的管理机构、筹集使用、项目管理和监督各方面作出了规定，并首次划定了清洁发展机制基金的使用范畴。

　　“此前基金微薄的支出大多用于研究资助等赠款项目，但今后将会用于气候变化相关的整个宏观领域。”中信证券[16.53 9.91%]碳投资与碳市场首席科学家唐人虎对记者说。

　　清洁基金的来源包括：通过清洁发展机制项目（以下简称CDM项目）转让温室气体减排量所获得收入中属于国家所有的部分，基金运营收入，国内外机构、组织和个人捐赠等。

　　基金使用范畴扩容

　　《办法》规定，基金通过赠款方式支持有利于加强应对气候变化能力建设和提高公众应对气候变化意识的相关活动，通过有偿使用方式支持有利于产生应对气候变化效益的产业活动，及通过银行存款、购买国债、金融债、企业债等形式开展理财活动。

　　此前中国清洁发展机制基金管理中心表示，清洁基金将投资于基础环境建设、气候变化相关的金融领域和清洁发展机制项目的开发运行。

　　英国爱斯凯有限公司中国区首席代表黎东告诉记者，一条完整的清洁机制产业链，应包括出让减排量的项目业主、提供相关技术的咨询公司、认证机构和现在多以基金形式存在的减排量买方市场。

　　“《办法》进一步对清洁发展机制的产业链进行了分解和细化，其使用范畴几乎囊括了整个产业链的各个环节。”黎东说。

　　对于清洁基金有偿使用的方式，《办法》规定将采取包括股权投资、委托贷款和融资性担保等方式，并规定基金以股权投资、委托贷款方式支持项目的，其年度累积金额不得超过上年末资产净值的一定比例。

　　而有偿使用项目的申请人，则被限定在境内从事减缓、适应气候变化相关领域业务中的中资企业和中方控股企业。

　　“对于减排量的买方市场而言，现在并没有真正意义上的国内买家。”黎东表示，“或者有部分中资基金参与充当中间方的角色，但实际上操作的还是外国人。”

　　黎东说，国内市场离真正的二级碳交易市场还有相当大一段距离，短时间内难以跨越，而对于中资企业和中方控股的限定，令清洁基金在相关买方基金的投资领域一时间很难找到投资对象。

　　清华大学CDM研发中心主任曾少军则对目前国内碳交易二级市场的发展持积极态度：“最近已经涌现了一批碳交易领域的民间私募基金，相关资本市场正在盘活。”

　　唐人虎亦表示，清洁基金的投资就是要大力发展国内买家，促进国内二级市场成长。

　　民资CDM项目求资若渴

　　《办法》的出台，意味着国内项目业主中将出现一批新的受益者。而多位受访对象都认为，比起谁将成为受益者，谁应当成为受益者更为重要。

　　“现在国内CDM项目市场5+3的格局已经非常强大了，流动性好、资本雄厚的国企央企占据了大部分的市场份额，而许多做CDM项目的民营企业流动性仍然较差，且市场的限制也相对较多。”黎东表示。

　　今年，联合国清洁发展机制执行理事会（EB）否决了一批来自中国的CDM项目，其中有相当一部分是小水电项目。由于国内的小水电项目大多都是民资背景，业内人士认为，这对中国民资CDM项目的发展构成障碍。

　　唐人虎告诉记者，目前全球的CDM市场发展都处于相对停滞状态，这主要因为欧盟已经达到了减排目标，减排量需求大幅降低，市场当下观望气氛浓重。

　　除了国际申报受阻外，曾少军亦对本报记者表示，融资难是国内小水电项目一直以来的发展瓶颈。而黎东更透露，最近对于小水电项目的贷款审批正进一步收紧。

　　黎东认为，相对于国资背景的CDM相关企业，民营CDM项目若能得到融资支持，其效果将会是雪中送炭。据其透露，EB已经明确表态：大型水电项目已经不可能会获批了，而小水电项目则仍有机会。