吃一堑能否长一智？

桑德集团三度澄清沽空质疑

　　中国环境报记者 崔煜晨 综合报道 本月初，沽空机构Emerson Analytics发布报告内指出，桑德国际收入有被夸大之嫌。认为其2013年真实盈利能力只有公布的1/3，将其目标价大幅下调70%，桑德国际因此在2月4日紧急停牌。

　　2月13日开始，桑德国际对沽空机构的质疑进行了三度澄清，并通过一系列动作对沽空机构的质疑进行回应。

　　在2月15日桑德集团召开的电话会议上，桑德集团CEO张景志表示，2月4日出现恶意沽空报告，导致公司股价异动，本着对投资者负责态度采取停牌措施。公司得知此次事件之前，市场上有机构大量借入公司股票，公司怀疑其存在相应操纵股价可能，已向香港监管机构举报。

　　针对沽空机构提出EPC收入、北京伊普国际水务和鞍山等项目存在的问题，张景志分别进行了澄清。

　　首先，根据香港联交所规定，EPC项目披露不是必须的，属于自愿性披露；未来公司将对投资项目和公开招标的EPC项目予以完全公告，对业主不愿意公开的项目，按市政和工业进行分类并按季度和地区进行汇总披露。

　　其次，对于沽空报告质疑的北京伊普收入问题，德勤事务所进行了再次核证，与年报中会计披露进行了比较，完全一致。

　　再次，由于国内基础设施缺乏，地方政府通常会进行远期规划，而分期实施，对于BOT项目公告会包括远期规划和近期实施内容。沽空报告中提出的鞍山、宁远及大孤山BOT工程建设收入将按完工进度法确认收入，由德勤进行审计并出具无保留意见。

　　最后，为了保证公司上百个项目投标和运作，公司必须保证资金流动性。国内BOT项目属于现金高和融资高项目，EPC项目进行投标时候也需进行现金保证，公司大部分资金都处于流动状态，会进行适当理财安排，收益与国内银行活期存款利率基本相当，后续会进一步提高资金使用效率和收益。

　　2月16日，桑德国际复牌，得到汇丰证券、麦格理、花旗等多家投行支持，股价大升。同时，桑德国际获恒生指数有限公司纳入恒生综合中型股指数成份股。有业内人士表示，这一消息相当于往沽空者脸上狠掴了一巴掌。

　　“沽空报告对公司不是好事，但也起到了提醒作用。”桑德集团董事长文一波表示，公司今后将最大限度提高透明性，做环境业内透明度最高的公司；发挥资金效用，增加现金发挥效率；提高理财效率，优化收入结构，明确股票回购计划。同时，确立小村镇污水领域竞争优势，加大工业园区水务拓展，在市政领域稳步扩大新增水量。

　　两会预热

　　●大气污染治理

　　近日来，柴静的雾霾调查报道《穹顶之下》引发强烈社会反响，实际上，大气污染治理一直是两会的重点议题。今年，这一议题被写入28个省（市、自治区）的政府工作报告，15个省（市、自治区）提出“治霾”，不少地方还对空气治理提出了“硬指标”，铁腕治理的决心可见一斑。

　　比如，辽宁、安徽、重庆、福建等地政府工作报告中明确提出空气治理要让人民群众满意；北京提出要在2015年实现空气中PM2.5年均浓度下降5%左右；重庆提出都市区年空气质量优良天数保持在240天以上；天津市再次将雾霾治理列入“一号工程”，综合运用经济、技术、行政、法律手段“狠抓”大气污染；河北省也把大气污染治理列为2015年的前3项重要工作。

　　●水污染治理

　　从已经召开的地方两会来看，水污染治理也是热点话题之一。除长三角、京津冀等传统环境治理重点区域外，甘肃、青海等西北地区以及云南、四川等西南地区也在地方两会上明确提出加大水污染治理力度。此外，重点流域治理、饮用水源保护、地下水污染防治均为重点治理区域。

　　同时，随着近日“水十条”出台预期再次加强，两万亿投资也引发了污水处理概念股的走强。今年2月25日，春节后首个交易日，巴安水务涨停，江南水务涨8.76%，桑德环境、碧水源涨幅也均超过5%。

　　●污染治理市场化

　　随着污染治理力度的加大，对污染治理模式的探索也成为各地今年两会的关注方向，其中得到环境保护部、财政部等各大部委支持的第三方治理、PPP等热点话题被写入报告。

　　对于第三方治理，甘肃提出探索开展环境污染强制责任保险，推行环境污染第三方治理。内蒙古提出探索推行环境污染第三方治理模式和建立环境保护基金。天津提出推动合同能源管理、污染第三方治理。

　　在PPP模式的推动上，湖北提出促进更多社会资本和民间资本投入经济社会发展，积极推广政府与社会资本合作（PPP）模式。四川提出稳定和扩大政府公共投资规模，对接国家重大工程包，运用政府与社会资本合作的PPP等多种投融资模式，加强重大水利、交通、能源、环保等领域的项目建设，增加公共产品有效供给。

　　●再生资源循环利用

　　今年各地两会中不少地区提出鼓励再生能源回收利用。比如，广东省11名人大代表提出，建议将企业和公众列为承担再生资源回收利用义务的主体，建立生产者责任延伸制度，完善资源回收利用中公众全面参与的制度，明确对承担再生资源回收利用义务的个人、企业进行奖惩的条件和范围，立法加强政府对再生资源利用领域的科技投入。

　　1月底，5部委印发《再生资源回收体系建设中长期规划（2015-2020年）》，有望进一步加快再生资源行业的发展。随后，河北出台《河北省固体废物污染环境防治条例（征求意见稿）》，对固体废物污染环境的防治、危险废物污染环境防治、监督管理、法律责任等内容进行了详细规定。

　　企业家说

　　国电清新董事长 张开元

　　环保离成为支柱产业还有距离，原因是现在环保行业没有形成健康、开放、活力和充分竞争的市场环境。归根结底还需要完善监管体制，否则监管必然是不公平、不到位的。无论从环保产业本身成长还是改善污染现状，都要通过完善监管体制和技术来解决。

　　博天环境董事长 赵笠钧

　　环境监测市场化前景广阔。市场化后，第三方监测将有效约束企业行为。同时，监测企业将掌握大量监测数据，可以通过大数据全面分析环境问题。

　　科达节能董事长 边程

　　对化工行业形势严峻、利润下滑，投入环保增加成本，加速企业“灭亡”的说法，我的态度悲观但现实。实际上，化工行业现在存在劣币驱逐良币的现象，解决方法只能是有实力、有社会责任感的企业先改革。环保是调结构的手段，如果一个企业因投入环保而倒闭，只能说明市场对其进行了优胜劣汰。

　　摘自3人在全国工商联环境商会环保企业家媒体见面会上发言

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