节能环保 随政策东风起舞

    政府4万亿元投资计划中，加快生态环境建设被列为重要一项。业内人士纷纷表示，今后3-5年，扩大内需政策将使节能环保行业迎来发展的好时机。受此政策利好刺激，节能环保、新能源板块近期股价反应积极，金风科技、置信电气等多家公司股票多日涨停。

    具体来说，电力设备增长动力将进一步增强，高压变压器、高压开关等高端输变电设备以及高压变频装置、无功补偿装置等节能电力设备仍将保持高景气度；投资计划对于风电设备商也将产生利好刺激；此外，未来5年还将成为国内固体废弃物处理基础设施建设的高峰期。

    环保投资力度加大

    业内人士表示，此次政府将加强生态环境建设列为十项措施之一，环保领域的投资将进一步提高，可以预见，在未来的三到五年内，节能减排、固废处理等方面将出现更多的项目建设。

    今年第四季度将新增的1000亿元中央投资中，有120亿元用于加快节能减排和生态建设工程。具体包括：加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。记者了解到，目前各地均有不少节能环保项目正在加紧申报，以期获得资金支持。

    资金密集型的固废处理行业也渴望政策性资金参与。中国城市建设研究院院长徐文龙在日前召开的2008中国固废高级论坛上透露，目前建设部正在组织统计项目，加快对固废在建项目的投入，今明后三年是个很好的机会。

    在宏观经济增速放缓情况下,地方政府会否减少对固废处理基础设施的投资成为投资者关心的重要问题。在4万亿投资计划的背景下，银河证券分析师许耀文对未来几年环境基础设施建设规模仍持乐观看法。

    “经济放缓对于从事环境设施运营的企业(如自来水、污水处理厂、垃圾焚烧发电厂等)有更大的负面影响”，一方面BOT/TOT等项目无序竞争日趋激烈，政府补贴价格下降；其次，政府支付能力降低,社会资本的议价能力也会受到限制；再次，信贷方面的收紧对于项目融资也会造成负面影响。他因此预计，未来环境基础设施的投融资主体中，社会资本会减少，而国有资本的投资比重会明显增加。

    看好“节能”电力设备

    主打节能概念的电力设备无疑成为节能减排与新能源发展的直接受益者。2007年我国能源消费总量为26.5亿吨标准煤，其中煤炭消费量97.4%，即25.8亿吨。中电联统计数据表明，2007年全国6000千瓦及以上发电生产耗用原煤12.82亿吨，占我国整个能源消费的48.4%，因此电力工业作为能源消费的重点领域与关键所在，其节能降耗和污染物减排的任务十分艰巨。

    世纪证券分析师颜彪预测，未来3-5年，在节能减排背景下，输变电行业高端化趋势不减。另外，风电装机规模和光伏行业产能规模近3年平均增速100%，核电装机未来10年预计有15%的年均增速，相应电力设备将获高景气发展。

    颜彪表示，此前的原材料价格上涨为电力设备行业成长带来压力，而节能减排与新能源为电力设备行业增长带来发展机会。节能减排促使输变电设备高端化：高压变压器、高压开关等高端输变电设备以及高压变频装置、无功补偿装置等节能电力设备将获得高景气度；新能源也成为电力设备新的增长动力。

    根据《可再生能源“十一五”规划》，2010年全国可再生能源中，水电装机容量1.9亿KW，风电装机容量达1000万KW，太阳能发电总容量30万KW。到2010年我国可再生能源在能源消费中的比重达10%，2020年将提高到16%。

    总体看来，最受节能减排推进利好的包括：发电设备方面，包括大功率、高参数的发电机组，烟气排污脱硫设备以及厂用电节能设备；输变电一次设备方面，包括高压特高压变压器、高压开关等设备高端化；输变电二次设备方面，非晶合金变压器、高压变频装置、无功补偿装置等产品的市场空间将日益广阔。

    相对传统的电力设备行业，风电设备能享受的利好效应似乎并不很大。长城证券分析师张霖对本报记者表示，4万亿投资计划对风电行业短期内有一定刺激作用，但对于目前处于融资艰难期的风电设备制造企业来说，由于每一个企业分到的实际投入资金比较少，因此直接影响不会太大。另一方面，由于经济下滑带来的下游需求放缓，风电投资虽仍会有所发展，但将“减速”。

    颜彪指出，风电行业和光伏产业后期面临行业整合和产能扩张的风险，拥有完整产业链和强大制造技术的企业将获得持久竞争力。

    期待更多政策暖风

    近年来，政府对于节能减排方面的政策不断出台，但业内仍然期待能有更多实际利好。

    8月20日，国家财政部发布《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》，明确了中央财政安排风电设备产业化专项资金的补助标准和资金使用范围，并将对风力发电设备制造商给予直接现金补贴。

    不过，分析人士指出，由于获得上述补贴的门槛颇高，因此对企业利润贡献有限，该补助政策对风电设备技术国产化的鼓励和导向作用更显著。按照600元/千瓦计算，50台1.5兆瓦的风机总共能够获得4500万元的利润增加，若整机企业和零部件企业平分，二者各只能够获得2250万元的利润增加，这对全年业绩影响不大。以金风科技为例，这笔收入只能占金风今年上半年净利润的14%左右，占东方电气上半年净利润的5%。

    目前我国制定了风电的价格和税收政策，主要是实行招标电价制度，并对风电增值税率实行减半征收。但从实际情况看，招标电价由于项目资源少，企业竞争激烈，竞相压价，风电项目基本上是微利，甚至亏损，不能起到激励产业发展的目的。张霖指出，“现金直补”说明我国风电行业已真正引起了国家相关部委的足够重视，对于风电行业或将有后续支持政策陆续出台。例如风电电价机制的理顺、对风电企业给予定期减免所得税的优惠政策、税收补贴比照燃料乙醇实行增值税先征后退的政策等方面。

    固废处理方面，生活垃圾填埋场60元左右的处理费使得不少垃圾处理企业处于入不敷出的边缘，偏低的垃圾处理费导致垃圾处理无法达到较高的无害化处理标准，另外，还面临着垃圾分类实施效果不佳、垃圾处理场选址日益困难等诸多问题。业内人士表示，引导行业发展所需资金进入、制定合适的检测标准、确立合理的补贴标准等问题，都亟需政策解决。

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